4月以来，权益市场表现很好，久违的牛市体验，终于来了。
以中证A500ETF龙头（563800）跟踪的中证A500指数为例，自2025年4月8日至2025年7月22日，区间涨幅15.48%，还差4个点，就能触发20%的技术性牛市指标。
这种普涨的行情，确实随便买点啥都能赚钱。
但实际上，在上涨的大背景下，也隐藏了一些结构性行情的线索。
01
龙头表现更好
我统计了一个数据。
自7月份以来（截至2025年7月22日），中证A500指数，区间涨幅是4.72%，跑赢了中证1000的4.42%，以及中证2000的4.45%。
大家可能觉得，这个差异比较小，不能代表什么。
但是，如果统计自4月8日至6月底的表现，中证1000区间涨幅+15.64%，中证2000区间涨幅+23.31%。
对比之后就可以发现，其实市场的风格，在慢慢转向大市值的龙头公司。
同时，我也统计了一下，自7月份以来，各申万一级行业中的龙头公司的表现。
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统计的方法很简单。
以全部上市公司为样本，按照申万一级行业的划分方式，找到各行业中，市值最大的前10只个股。
然后统计这10个股票的7月份以来的平均涨幅（截至2025年7月22日）。
可以发现，30个申万一级行业（剔除行业中公司数量不足的申万综合），有19个行业，龙头公司都出现了一定程度的超额收益。
从比例上看，超过60%的行业，存在龙头效应。
像最近比较火的，煤炭、基建等顺周期行业，龙头公司的超额非常显著。
也有一些行业，龙头的收益表现相对一般，比如医药生物、农林牧渔、美容护理等。
但整体来说，7月份以来30个申万一级行业龙头的平均超额，是0.6%。
如果把龙头视为一个因子，半个多月0.6%的超额.
这已经非常显著了。
同时也能从侧面说明，最近市场的风格，正逐渐向基本面更强、业绩更有保证的龙头公司靠拢。
02
龙头长期投资价值更高
当然，除了短期收益之外，龙头公司的价值，也在于更长时间段的可投资性。
按照全收益指数进行统计，自2015年年初以来，在任意时刻投资中证A500，至今盈利的概率是85%。
而同样的统计方法，中证1000指数，盈利的概率是62%。
说一个冷知识，中证A500全收益指数，2015年大牛市的顶点是7351点，截至2025年7月22日，是6929点。
也就是说，就算你的择时能力特别差，在2015年最高点买入中证A500。
那么持有至今，你距离回本，也就只有6%的距离。
但如果你买的是中证1000，同样2015年最高点买入，现在必须翻倍才能回本。
这其实就是龙头公司的优势，它们的基本面更好，盈利能力更稳定，穿越周期的能力更强，也更加适合长期持有。
这也是中证A500指数的特点。
根据中证指数公司的数据，中证A500指数的成分股，基本选择都是各行业的龙头公司，质量较高。
特别是最近一段时间，很多朋友都没来得及上车，担心错过牛市，但也害怕追高。
在这种情况下，其实配置一些中证A500ETF龙头（563800）这类宽基指数产品，是性价比较高的选择。
场外的投资者，也可以通过定投的方式，配置广发中证A500联接基金（A类：022424；C类：022425；Y类：022971）。
资产本身的长期收益能力，叠加定投的买入方式，投资者的持有体验，也会更好。
美国投资家查尔斯·艾里斯有一句名言：“当闪电劈下来的时候，你最好在场。”
这句话的意思是，当牛市突然到来的时候，你一定要在场，否则会极大影响你的收益。
以中证A500指数为例，截至7月23日，如果错过指数涨幅最高的10个交易日，指数的年复合收益率将从8.2%下降到4.1%；错过涨幅最高的15个交易日，年化收益率将下降到2.69%；如果再进一步，去掉涨幅最高的前30个交易日，年化收益率将由正转负。
这也许就是长期投资的意义之一：当大牛市到来的时候，我们是在牌桌上的。不错过的方式就是“在场”。
03
买行业，也可以选龙头
最后，除了宽基指数外，很多行业也存在不错的投资机会。
就像我们上面表格中展示的，行业中也存在龙头的超额收益，我们也可以选择对应的产品进行布局。
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比如，在上述龙头系列产品中，除了中证A500之外，也有科创、军工、恒生科技、芯片等专注主题或行业投资机会的产品。
而且整体规模相对较大，场内的流动性也比较充裕。
像中证A500ETF龙头（563800），截至2025年7月22日，规模接近170亿，在同类产品中排名靠前。
科创50ETF 龙头（588060）、军工ETF龙头（512680）、恒生科技ETF龙头（513380）等，规模也都超过50亿元。
对于偏好行业或主题投资的朋友来说，这些专注于某赛道内龙头公司的产品，可能也是不错的选择。
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